Conviction Shares
Investir dans des sociétés dont les bénéfices progressent plus vite que le marché, puis les conserver assez longtemps pour que les intérêts composés produisent leur effet.
Produit non garanti en capital. Les investissements sous-jacents ne prennent pas en compte les critères de l'Union européenne en matière d'activités économiques durables.
Les bénéfices commandent le cours
Sur longue période, le cours d'une action suit la trajectoire de ses bénéfices. Une société qui fait croître ses résultats plus vite que le marché finit par le devancer, à condition de lui en laisser le temps.
Le lien bénéfices et cours
Une entreprise dont les bénéfices par action sont multipliés voit son cours suivre la même pente. Celle dont les résultats stagnent voit son cours stagner avec eux.
L'effet des intérêts composés
Une croissance annuelle régulière devient exponentielle avec la durée. C'est le temps de détention, davantage que le point d'entrée, qui fait l'écart.
La conséquence sur la sélection
Nous cherchons donc la durabilité de la croissance des bénéfices plutôt que la performance d'un trimestre, et nous acceptons de payer ce qu'elle vaut.
Une méthode de sélection en trois temps
Le choix des secteurs
Nous privilégions les secteurs dont la croissance à long terme est la mieux établie : consommation, technologie, communication, industrie et santé. Nous écartons les activités opaques, très cycliques ou à faibles marges, notamment les banques, les compagnies aériennes, les constructeurs automobiles, les télécommunications et les services publics.
Les critères de sélection
Le portefeuille principal réunit des sociétés à l'historique établi : croissance annuelle des bénéfices supérieure à 10 % sur cinq ans, rentabilité des fonds propres au-delà de 20 %, marges d'exploitation supérieures à 15 %, distribution limitée pour préserver le réinvestissement. S'y ajoutent la position de leader, les barrières à l'entrée et la solidité de la gouvernance.
La discipline de vente
À perspectives inchangées, une position est conservée le plus longtemps possible. Nous allégeons quand un événement compromet la croissance des bénéfices, quand le cours a progressé bien au-delà de cette croissance, ou lorsqu'une autre société offre un potentiel supérieur.
Le portefeuille réunit une trentaine de grandes et moyennes capitalisations, avec une rotation faible. La méthode décrite ci-dessus est celle communiquée par la gestion ; les pondérations effectives évoluent avec les marchés.
Photographie au 30 septembre 2026
Répartition sectorielle
Répartition géographique
Données au 30 septembre 2026, source : rapport mensuel du compartiment. L'exposition par devise s'établit à 62,2 % en dollar, 27,6 % en euro, 6,7 % en yen, 2,4 % en dollar canadien et 1,1 % en couronne danoise. Répartitions susceptibles d'évoluer.
Évolution depuis le lancement
Classe A · EUR Capitalisation · LU1784136514
Valeur liquidative en euros · Données au 13/10/2026Valeur liquidative quotidienne de la classe A, depuis la création du compartiment le 1er janvier 2019, où elle s'établissait à 77,66 €. Les performances chiffrées ci-dessous sont arrêtées au 30 septembre 2026. Performances nettes de frais courants et de commissions de performance, hors droits d'entrée éventuels. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
| Classe A | 1 mois | Année en cours | 1 an | 3 ans | 5 ans | Depuis le lancement |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Cumulée | 0,64 % | 8,65 % | 7,53 % | 46,70 % | 32,81 % | 125,88 % |
| Annualisée | – | – | – | 13,61 % | 5,84 % | 11,09 % |
| Années civiles | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Classe A | 13,34 % | 11,22 % | 12,76 % | −21,22 % | 27,59 % | 13,05 % | 28,71 % |
Performances de la classe A, nettes de frais courants et de commissions de performance, hors droits d'entrée. Elles portent sur sept années civiles complètes depuis le lancement du 1er janvier 2019. La valeur des investissements peut fluctuer à la hausse comme à la baisse ; le capital n'est pas garanti.
Dix premières positions
Poids en pourcentage de l'actif net au 30 septembre 2026, sur un portefeuille de 39 lignes.
| Position | Secteur | Pays | Devise | Poids |
|---|---|---|---|---|
| Nvidia | Technologies de l'information | États-Unis | USD | 8,06 % |
| SK Hynix (GDS) | Technologies de l'information | Corée du Sud | EUR | 4,70 % |
| Newmont | Matériaux | États-Unis | USD | 4,17 % |
| Samsung Electronics (GDR) | Technologies de l'information | Corée du Sud | USD | 3,98 % |
| Alphabet, classe C | Communication | États-Unis | USD | 3,70 % |
| ASML Holding | Technologies de l'information | Pays-Bas | EUR | 3,69 % |
| MercadoLibre | Consommation discrétionnaire | États-Unis | USD | 3,52 % |
| Taiwan Semiconductor (ADR) | Technologies de l'information | États-Unis | USD | 3,31 % |
| Nordic American Tankers | Énergie | États-Unis | USD | 3,21 % |
| Sandisk | Technologies de l'information | États-Unis | USD | 3,15 % |
Positions détenues au 30 septembre 2026, citées à titre d'illustration de la composition du portefeuille à une date donnée. Elles ne constituent pas une recommandation d'achat ou de vente et sont susceptibles d'évoluer.
Un véhicule institutionnel, accessible dès 100 €
| Classe | ISIN | Devise | Politique | Lancement | Frais de gestion | VNI 13/10/2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A | LU1784136514 | EUR | Capitalisation | 01/01/2019 | 1,25 % | 171,24 € |
| D | LU2596552427 | USD couverte | Capitalisation | – | 1,25 % | 133,34 $ |
Valeurs liquidatives au 13 octobre 2026. Les performances présentées plus haut sont arrêtées au 30 septembre 2026, comme les données de portefeuille, tirées du rapport mensuel du compartiment.
Souscription initiale minimale de 100 €. Droit d'entrée maximal de 3 % ; aucun frais de sortie prélevé par le fonds.
Commission de performance. Modèle High Water Mark assorti d'un seuil de déclenchement : une commission de 10 % au-delà d'un rendement de 7 % par an, sur une période de référence allant du 1er janvier au 31 décembre. Elle s'applique depuis le 1er janvier 2026, à la suite d'une décision de l'assemblée générale ; le KID affiche donc 0,00 % au titre de l'exercice précédent, où elle n'existait pas encore.
Liquidité quotidienne. Souscriptions et rachats chaque jour ouvré avant 16 h 00, sur la valeur liquidative du jour suivant.
Coûts courants (KID, classe A) : 1,88 % par an de frais de gestion et frais administratifs, auxquels s'ajoutent 0,09 % de coûts de transaction estimés.
Frédéric Faure
La gestion financière du compartiment est assurée par Privalux Management S.A., au sein d'un cadre opérationnel structuré autour d'Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg), ManCo, et d'Edmond de Rothschild (Europe), dépositaire. Frédéric Faure gère également le compartiment Flexible Allocation et signe la majorité de nos analyses.
Ses analysesDocuments réglementaires
Toute décision d'investissement doit se fonder sur la documentation légale du fonds : prospectus et document d'informations clés (KID).
Factsheets
Rapports mensuels par classe de parts.
Prospectus
Prospectus complet de Gekko Fund SICAV, incluant le compartiment Conviction Shares.
Comprendre les risques avant d'investir
L'indicateur synthétique de risque (SRI) classe le fonds en catégorie 4 sur 7, soit un niveau de risque moyen, sur un horizon de détention recommandé de 5 ans.
Avertissements
Le capital n'est pas garanti : l'investisseur peut perdre tout ou partie de son investissement. Le compartiment est investi en actions et ne prévoit aucune protection contre les aléas de marché. La classe D est couverte contre le risque de change, la classe A ne l'est pas.
Le compartiment est exposé aux fluctuations des marchés d'actions internationales, sans contrainte de capitalisation, de secteur ni de zone géographique. Principaux facteurs de risque :
- Risque actions : exposition intégrale aux marchés d'actions, sans couverture
- Risque de change : titres libellés en devises autres que l'euro jusqu'à 100 %
- Risque de liquidité : difficulté éventuelle à céder certaines positions
- Risque de volatilité : variations marquées de la valeur liquidative
- Marchés émergents : incertitude politique et moindre liquidité
- Risque de durabilité : événement environnemental, social ou de gouvernance affectant la valeur d'un investissement
Le portefeuille est concentré sur une trentaine de lignes, ce qui accentue l'incidence de chaque position. Le dispositif de maîtrise des risques repose sur la fonction permanente de gestion des risques de la ManCo et sur un système de limites internes.